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申能股份600642经营稳定符合预期估值

2019/12/05 来源:宁波信息港

导读

申能股份(600642):经营稳定 符合预期 估值较低业绩简评:申能股份公布中报,上半年收入9294.27百万元,同比增长36.12

申能股份(600642):经营稳定 符合预期 估值较低

业绩简评:

申能股份公布中报,上半年收入9294.27百万元,同比增长36.12%;

EPS0.310元,同比下降16.01%。

经营分析:

煤价上涨是利润同比下降之因:营业收入较上年同期增长36.12%,但是营业利润同比下降14.32%、净利润同比下降16.01%,电力业务毛利率同比下降6.89%;主要系燃煤采购价格较上年同期大幅上涨致下属及投资燃煤发电企业经营业绩下滑。

经营指标稳步增长:上半年完成全口径发电量273亿千瓦时,同比增长35.1%;权益发电量124亿千瓦时,同比增长27.8%;石油天然气公司上半年开采原油3.8万吨,生产天然气1.69亿立方米,实现净利润2.28亿元;天然气管公司安全供气22.6亿立方米,同比增长61.0%,实现净利润0.95亿元。

新建项目推进有序:

上半年临港燃气电厂一期工程设计、施工工作有序进行;安徽淮北平山电厂和崇明燃气电厂项目的前期工作得到推进,先后成立了安徽淮北平山电厂筹建处和崇明燃气电厂筹建处资产质量稳定;与上海电力股份合作的四个项目公司完成了工商登记。

管公司完成主干二期(2009—2010年项目)建设节点目标;新能源公司世博太阳能项目运行正常,长兴、临港等风电项目有序推进;秦山二期扩建工程进展顺利,3号机组于8月1日成功并;与中海发展合资的嘉禾航运公司完成公司组建,并正式运营。

盈利调整和投资建议:

根据中报数据,我们更新公司年盈利预测为0.514元、0.734元和0.794元;同比增长-11.81%、42.82%和8.20%;公司目前估值处于行业低位,推荐买入。

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