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日常消费品行业进入消费旺季

2019/08/16 来源:宁波信息港

导读

日常消费品:行业进入消费旺季 201 -01-07 类别: 机构: 研究员:[摘要]1、上周行情回顾上周沪深 00指数上涨1.79%

日常消费品:行业进入消费旺季 201 -01-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1、上周行情回顾上周沪深 00指数上涨1.79%,食品饮料行业下跌0.08%,跑输大盘1.87个百分点。酿酒行业中啤酒行业上涨1.27%,其他酒类行业下跌0.85%,白酒行业下跌0.96%,葡萄酒行业下跌1.06%,黄酒行业下跌1. 2%。大众食品子行业中乳制品、软饮料、肉制品、食品综合、调味品行业的上涨幅度分别为4.81%、2.51%、-0. 2%、-1.07%、-1.77%。

2、行业信息回顾2012年法国酿酒产区产量下降导致价格上涨;2012年11月云南省葡萄酒产量增幅快;2012年11月我国白酒产量115.09万千升。

、企业信息回顾郎酒去年销售收入110亿;茅台对6家违规经销商开出罚单;贝因美获得。

4、数据跟踪原材料中玉米价格上涨1.05%,大麦价格相比上周上涨 .12%,小麦价格比上周上涨0.64%,生猪价格比上周上涨1. 7%,白条肉价格比上周上涨1.11%。奶类产品中,国产品牌婴幼儿奶粉价格下跌0.11%,牛奶、酸奶、国外品牌婴幼儿奶粉、成人奶粉均小幅上涨(0.4 %、0.08%、0.01%、0.12%),5、板块估值截止上周末,食品饮料行业静态估值处于所有申万一级行业的中档偏高水平,静态估值为19.15X,201 年的动态估值12.82X。纵向来看行业估值水平处于历史偏低水平,目前食品饮料行业相对沪深 00指数的估值溢价达到80.8 %。

6、投资建议上周食品饮料行业跑输大盘,从基本面来看,元旦假期白酒销售情况一般,促销火爆,但是同比销量仍下降,高端白酒面临的销售压力较大。

目前白酒企业更重视价格体系的稳定,茅台开始对窜货经销商进行惩罚,目前白酒渠道库存仍然较大,一批价不稳定,预计春节旺季将迎来一波去库存,但是销售压力很大,明年上半年业绩压力较大,相对看好今年提过价并理顺了价格的茅台和汾酒。大众食品需求较为刚性,增长较为稳定,目前来看受到经济下行的影响不大。生猪价格出现阶段性回调,我们认识是由于春节供求导致的短期行为,对肉制品加工企业的盈利能力影响有限。乳制品行业逐渐进入消费旺季,龙头企业伊利股份受增发的驱动,业绩上行的动力较强,建议短期重点关注。此外我们建议重点关注贵州茅台(600519)、山西汾酒(600809)、老白干酒(600559)、百润股份(002568)、双汇发展(000895)等公司的投资机会。

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